中級經濟師金融專業(yè)考試知識點：利率與金融資產定價

　　2022年中級經濟師考試即將來臨，為提高各位考生的復習效率，會計網(wǎng)為大家整理了了中級經濟師《專業(yè)知識和實務》金融專業(yè)第二章利率與金融資產定價的知識點，可收藏哦。

單利和復利

　　1、單利：僅按本金計算利息，公式為：I=P×r×n

　　央行規(guī)定：活期儲蓄存款按復利，每個季度計息；其他儲蓄存款按單利計息。

　　2、復利：利滾利，每一期產生的利息加入本金一并計算下一期的利息，公式為：FV=P(1+r)n,I=FV-P=P[(1+r)n-1]

現(xiàn)值和終值

　　1、現(xiàn)值

　?、傧盗鞋F(xiàn)金流的現(xiàn)值：

　?、谶B續(xù)復利下的現(xiàn)值:一年內多次計息的現(xiàn)值：

　　連續(xù)復利現(xiàn)值公式：

　　每年的計息次數(shù)越多，現(xiàn)值越小。隨著計息間隔的縮短，現(xiàn)值以遞減的速度減小,最后等于連續(xù)復利條件下的現(xiàn)值。

　　2、終值

　　①單利終值：FV=Px(1=rxn)

　?、趶屠K值

　　按年復利終值：

　　一年復利多次的終值：

　　連續(xù)復利終值：

　　每年的計息次數(shù)越多，最終的本息和就越大。隨著計息間隔的縮短，本息和以遞減的速度增加，最后等于連續(xù)復利的本息和。

利率決定理論

　　1、利率的風險結構：債券到期期限相同但利率不相同，原因：違約風險、流動性、所得稅。

　　2、預期理論：長期債券的利率等于短期利率的平均值；長期利率的波動小于短期利率的波動；短期利率的預期值是不同的。

　　可以解釋：①不同到期期限的債券利率有同向運動的趨勢。②如果短期利率較低,收益率曲線傾向于向上傾斜；如果短期利率較高,收益率曲線傾向于向下傾斜。

　　無法解釋：收益率曲線向上傾斜。

　　3、流動性偏好理論（純貨幣分析”）

　　貨幣需求變動取決于公眾的流動性偏好。公眾的流動性偏好動機包括交易動機、預防動機和投機動機。交易動機和預防動機形成的交易需求與收入呈正相關關系，與利率無關；投機動機形成的投機需求與利率呈負相關關系。

　　“流動性陷阱”：當利率下降到某一水平時，市場就會產生未來利率上升的預期，無論中央銀行供應多少貨幣，利率都不能繼續(xù)下降而是“鎖定”在這一水平，即貨幣需求線水平部分，此時貨幣政策完全無效，只能依靠財政政策。

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